GPT-4, Blockchain, aplicaciones financieras, derivados financieros y divisas de valor estable

Conversación entre un abogado y GPT 4 de Open AI

Generación no validada del 1 de mayo de 2023

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Abogado:

Hola. A continuación te voy a suministrar un texto que escribí en 2021. Después de leerlo, y teniéndolo como parte de tu contexto, amablemente te pido que por favor generes una explicación de qué es un derivado financiero en blockchain, una divisa de valor estable y que indiques varios ejemplos de uso real para cada concepto, indicando las fuentes de cada ejemplo (URL). ¡Muchas gracias! El texto es el siguiente:

“Los derivados financieros hacen parte estructural de la industria financiera moderna. Son utilizados para todo tipo de negocios y especialmente como instrumentos de apalancamiento y cobertura en distintos tipos de operaciones. En Colombia, por ejemplo, el parágrafo 3º del artículo 2º de la Ley 964 de 2005[1], señala qué tipo de operaciones pueden calificar como derivados: contratos de futuros, de opciones y de permuta financiera. Incluso, el parágrafo 4º del mismo artículo establece que el Gobierno Nacional podrá reconocer ciertos derivados financieros como valores. Los derivados financieros permiten administrar riesgos operativos y, por lo mismo, sirven como instrumentos de estabilidad económica. De ahí que resulte innovador, y hasta revolucionario, el hecho de que ahora existan nuevos medios para lograr la administración de tales riesgos, sin tener que acudir a las instituciones financieras tradicionales. Recordemos que los activos financieros se celebran sobre activos subyacentes, por lo que su precio varía en función del comportamiento del valor de un activo determinado.

Según Buterin[2], los derivados financieros son la aplicación más común de un contrato inteligente. En su criterio, el reto de implementación de contratos financieros es que la mayoría de ellos requiere de un externo que efectúe la respectiva valoración de los activos financieros. Según su dicho, la volatilidad del ether hace que este tipo de criptoactivos pierdan interés por el alto riesgo que ello conlleva. De ahí que, en su White Paper, Buterin sugiera que los esquemas financieros de cobertura sean de gran utilidad en el entorno de su bloque de cadenas.

Al referirse al problema de la volatilidad del ether, Buterin asegura que, hasta el momento, la solución propuesta con más frecuencia son los activos respaldados por el emisor. Sin embargo, y en su criterio, no siempre hay confianza frente a los emisores ni frente a la infraestructura, la cual puede llegar a ser débil y hostil. En el entorno de Ethereum, entonces, se pretende administrar el riesgo de incumplimiento del emisor, haciendo que los fondos para respaldar un activo provengan de todo el mercado descentralizado de especuladores del entorno Ethereum y no de un solo emisor. Los especuladores, en criterio de Buterin, no tienen la opción de incumplir sus obligaciones (como sí pueden hacerlo los especuladores), debido a que el contrato de cobertura (derivado financiero) mantiene sus fondos bajo custodia. Esto supone una mejora importante en cuanto a reducción de infraestructura, pues la formación del precio no requiere licencias y, según Buterin, se reduce el riesgo de fraude y ello, incluso, puede impactar el derecho a la libertad de expresión.

Recordemos que existen derivados financieros cuyo subyacente puede ser el precio del petróleo, de algún otro commodity, e incluso el valor cambiario de una divisa determinada. El activo subyacente puede ser un índice bursátil indexado, un tipo de interés, un bono, una acción, materias primas y hasta evaluaciones de riesgo crediticio. Existen también operaciones de derivados que se celebran por fuera de los esquemas tradicionales (OTC), tales como swaps o forwards. En los mercados institucionales, organizados y objeto de supervisión y control estatal, la forma como habitualmente se gestiona la liquidación y compensación de las operaciones con derivados, es mediante una o varias entidades centralizadas que extraen valor por su gestión. Sin embargo, con la tecnología de registros distribuidos se puede prescindir de las entidades centralizadas y podemos celebrar operaciones de derivados autoejecutables por contratos inteligentes. Esto supone no solo un cambio de paradigma, sino también de cultura. Es necesario, sin embargo, que exista una sintonía entre la tecnología y la regulación. Para ello, deben crearse nuevas normas, que se acoplen a las nuevas coyunturas”.

GPT-4:

Un derivado financiero en blockchain es un contrato que deriva su valor de un activo subyacente y se ejecuta en una cadena de bloques mediante contratos inteligentes. Estos contratos autoejecutables permiten la negociación y gestión de riesgos sin depender de intermediarios centralizados, como bancos o entidades financieras. Algunos ejemplos de uso real de derivados financieros en blockchain incluyen:

Synthetix: Una plataforma de activos sintéticos en Ethereum que permite a los usuarios emitir y negociar derivados descentralizados basados en criptomonedas, commodities, acciones y otros activos.

Fuente: https://www.synthetix.io/

dYdX: Una plataforma de negociación descentralizada que ofrece productos financieros derivados, como margin trading, futuros y opciones, basada en contratos inteligentes en la cadena de bloques Ethereum.

Fuente: https://dydx.exchange/

Una divisa de valor estable (stablecoin) es un tipo de criptomoneda cuyo valor está vinculado a un activo subyacente, como una moneda fiduciaria o una commodity, para mantener un precio estable y reducir la volatilidad. Estas criptomonedas pueden utilizarse para realizar transacciones, almacenar valor y servir como base para productos financieros derivados en blockchain. Algunos ejemplos de uso real de stablecoins incluyen:

Tether (USDT): Una stablecoin vinculada al dólar estadounidense, que se utiliza ampliamente en el comercio de criptomonedas y otros servicios financieros descentralizados.

Fuente: https://tether.to/

USD Coin (USDC): Una stablecoin emitida por Circle y respaldada por el dólar estadounidense, que se utiliza para realizar transacciones y como colateral en plataformas de finanzas descentralizadas (DeFi).

Fuente: https://www.circle.com/usdc

DAI: Una stablecoin emitida por MakerDAO y respaldada por colateral en criptomonedas, que mantiene su paridad con el dólar estadounidense a través de mecanismos descentralizados y contratos inteligentes en la cadena de bloques Ethereum.

Fuente: https://makerdao.com/

Estos ejemplos muestran cómo los derivados financieros en blockchain y las stablecoins están siendo utilizados en el sector financiero para facilitar la negociación, administración de riesgos y transacciones, al tiempo que proporcionan una mayor descentralización, transparencia y eficiencia en comparación con los sistemas financieros tradicionales.

Abogado:

Ahora por favor crea un ejemplo de una relación de negocio que pueda beneficiarse mediante derivados financieros que se ejecuten usando cada una de las plataformas que mencionaste (Synthetix, dYdX). ¡Muchas gracias!

GPT-4:

Synthetix:

Relación de negocio: Una empresa de comercio internacional que importa y exporta productos entre distintos países.

Situación: La empresa enfrenta riesgos cambiarios debido a las fluctuaciones en las tasas de cambio entre las monedas de los países en los que opera.

Beneficio de usar Synthetix: La empresa puede utilizar la plataforma Synthetix para emitir y negociar activos sintéticos que representen las monedas de los países en los que opera. Por ejemplo, podría crear un activo sintético vinculado al euro (sEUR) y otro al yen japonés (sJPY). Al mantener una posición en estos activos sintéticos, la empresa puede protegerse contra las fluctuaciones en las tasas de cambio y reducir su exposición a riesgos cambiarios. Los contratos inteligentes en la cadena de bloques de Synthetix aseguran la ejecución automática y transparente de estas transacciones, sin la necesidad de intermediarios centralizados.

dYdX:

Relación de negocio: Un fondo de inversión que busca diversificar su cartera y gestionar riesgos en diferentes clases de activos, como criptomonedas, acciones y commodities.

Situación: El fondo quiere invertir en Bitcoin, pero está preocupado por la volatilidad y quiere cubrir su posición para reducir el riesgo de pérdidas en caso de una caída en el precio de Bitcoin.

Beneficio de usar dYdX: El fondo puede utilizar la plataforma dYdX para comprar opciones de venta (put) en Bitcoin. Estas opciones de venta permiten al fondo vender Bitcoin a un precio predeterminado en una fecha futura, lo que protege al fondo de una caída en el precio de Bitcoin. Al usar dYdX, el fondo puede negociar estas opciones de forma descentralizada y sin intermediarios, aprovechando los contratos inteligentes en la cadena de bloques de Ethereum para garantizar la ejecución automática y transparente de las transacciones.

En ambos casos, las empresas en estas relaciones de negocio pueden beneficiarse de los derivados financieros ejecutados en Synthetix y dYdX al gestionar riesgos y protegerse contra fluctuaciones en los precios de activos y monedas, al tiempo que aprovechan la transparencia, seguridad y descentralización de las soluciones basadas en blockchain.

Abogado:

Ahora por favor genera varios ejemplos de uso real para cada una de las monedas estables que mencionas (tether, usd coin y dai). Cita las fuentes en donde aparecen tales ejemplos (URL). ¡Muchas gracias!

GPT-4:

1. Tether (USDT):

Ejemplo de uso real: Los comerciantes de criptomonedas utilizan Tether para protegerse contra la volatilidad del mercado de criptomonedas. Cuando el mercado es incierto, los comerciantes pueden vender sus criptomonedas volátiles y mantener sus fondos en USDT, que está vinculado al dólar estadounidense, preservando así el valor de sus inversiones.

Fuente: https://www.kraken.com/learn/what-is-tether-usdt

2. USD Coin (USDC):

Ejemplo de uso real: La plataforma de finanzas descentralizadas (DeFi) Compound permite a los usuarios depositar USDC para ganar intereses a través de la provisión de liquidez a otros usuarios que soliciten préstamos en la plataforma. Los usuarios pueden depositar USDC en Compound, lo que les permite ganar intereses en su stablecoin respaldada por dólares.

Fuente: https://compound.finance/markets/USDC

3. DAI:

Ejemplo de uso real: La plataforma Oasis Borrow, desarrollada por MakerDAO, permite a los usuarios depositar criptoactivos como Ethereum (ETH) como colateral y tomar préstamos en DAI. Los usuarios pueden utilizar el DAI prestado para financiar sus necesidades, como pagar deudas o invertir en otras oportunidades, mientras mantienen su exposición a los criptoactivos depositados como colateral.

Fuente: https://oasis.app/borrow

Estos ejemplos demuestran cómo las stablecoins, como Tether, USD Coin y DAI, se utilizan en el mundo real para realizar transacciones, almacenar valor y aprovechar las oportunidades en el ecosistema de finanzas descentralizadas (DeFi). Estas monedas estables ofrecen una solución a la volatilidad de las criptomonedas tradicionales, lo que permite a los usuarios y empresas participar en actividades financieras con menor riesgo y mayor estabilidad.

[1] Que es la Ley por la cual se dictan normas generales y se señalan en ellas los objetivos y criterios a los cuales debe sujetarse el Gobierno Nacional para regular las actividades de manejo, aprovechamiento e inversión de recursos captados del público que se efectúen mediante valores y se dictan otras disposiciones. [2] Buterin Vitalik; “Ethereum White Paper; A next generation Smart contract & descentralized application platform.”; 2013; https://ethereum.org/en/whitepaper/. Versión actualizada al 10-12-2021.